10倍配资的算法中国经济走势该如何判断

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配资的算法.  近日,统计局公布了6月中国制造业PMI指10倍配资的算法数为51.7,比5月上升了0.5,上升至年内次高值,仅次于今年3月份的51.8。而且已连续11个月站在了枯荣线的上方。从分项指标看,需求、生产、价格指标均在回升过程中,库存也得到了改善,似乎在印证国内制造业景气指数正在恢复中。

  但与PMI回升趋势相10倍配资的算法反的是,发电耗煤量增速却大幅放缓。6月份的6大集团发电耗煤同比增速从5月的11%回落至5.6%,这也创下了16年7月以来的新低。由于所有产业都要用电,所以发电量增速也是预测中国经济走势的重要指标。而发电量增速快速放缓,也意味着6月份国内经济增速在持续下滑。一边是PMI数据出现了强势反弹,而另一边却是发电耗煤量增速的直线回落。我们又该如何解释当前这个经济现象呢?中国经济增速未来究竟是走”V”型,还是“L”型趋势呢?PMI与发电耗煤增速为啥会出现两种截然相反的走势呢?

  首先,PMI是个环比指标,而发电耗煤增速是同比的指标,相对比的时间段不一样,得出的结论自然也有所不同。

  再者,PMI是个调研指标,通过月度问卷调查汇总得到的指数,主要面向企业采购经理人,指标包括生产、订单等诸多方面,对每个指标的回答也只有三个选项:增加、持平或减少。鉴于PMI指数在月末最后一天公布,再考虑到问卷发放、填写、回收也需要时间,PMI反映的也只是企业经理人对当月中上旬经济走势的感受。而相比之下,发电耗煤增速则囊获了全月每一天发电耗煤数据。

  最后,中国有两个PMI指数,分别是中采PMI和财新PMI。前者是有官方背景,主要反映的是国企的生存情况,而后者是民间的机构统计数据,主要反映的是广大民营企业的生存状况。从今年前5个月数据来看,国企的利润增速达到53%,远高于民企的14%,外资的19%。所以官方的中采PMI指数表现强劲,只能说明国企经营情况良好,这并不能代表经济的整体走势。

  笔者认为,官方公布的PMI指标强劲反弹并不奇怪,上半年国企各项运营数据表现良好。但这不能代表中国经济走势已经反转,由于当前金融降杠杆,融资成本的提升,以及民企本身杠杆率偏高,未来或将加重民企负担,降低其投资热情。

  PMI和发电耗煤出现截然相反走势,哪个数据更真实呢?从目前来看,发电耗煤增速下滑更能反映当前经济现状,更能给政策部门提供参考依据。现如今,中国经济正处于供给侧结构性改革深水区,指望经济快速出现V型反转不太可能,未来经济更有可能会走出L型走势。

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